Το σκάνδαλο Cum-Cum κόστισε στους φορολογούμενους 7.5 δισ. ευρώ

Το σκάνδαλο Cum-Cum της Γερμανίας έχει εισέλθει σε μια αποφασιστική φάση. Η ομοσπονδιακή κυβέρνηση εκτιμά πλέον ότι η πιθανή δημοσιονομική ζημία ανέρχεται σε 7.5 δισεκατομμύρια ευρώ, η οποία συνδέεται με εντοπισμένες υποθέσεις, ωστόσο μέχρι στιγμής έχουν ανακτηθεί μόνο 226.7 εκατομμύρια ευρώ. Οι αρχές αναφέρουν 81 υποθέσεις που έχουν ολοκληρωθεί νομικά και 253 ύποπτες υποθέσεις που βρίσκονται ακόμη υπό εξέταση, με εκτιμώμενο όγκο 7.3 δισεκατομμυρίων ευρώ. Οι Πράσινοι κατηγορούν τον συνασπισμό ότι κινείται πολύ αργά, ενώ το Υπουργείο Οικονομικών υπερασπίζεται τους συνεχιζόμενους ελέγχους και τον συντονισμό με τις φορολογικές αρχές των ομόσπονδων κρατών και την Ομοσπονδιακή Κεντρική Φορολογική Υπηρεσία. Ανεξάρτητοι εμπειρογνώμονες προειδοποιούν ότι η πραγματική ζημία μπορεί να είναι πολύ μεγαλύτερη.

Εκτιμήσεις ζημιών από το σκάνδαλο Cum-Cum και το ευρύτερο χάσμα

Το επίσημο ποσό των 7.5 δισεκατομμυρίων ευρώ αντικατοπτρίζει συγκεκριμένα αρχεία που βρίσκονται υπό διερεύνηση. Ο φορολογικός ακαδημαϊκός Christoph Spengel του Πανεπιστημίου του Μάνχαϊμ υπολογίζει τη ζημία από τις συναλλαγές Cum-Cum στα 28.5 δισεκατομμύρια ευρώ για τη Γερμανία, και οι ακαδημαϊκές εκτιμήσεις που επικαλούνται οι ερευνητές τοποθετούν τη ζημία παγκοσμίως από το Cum-Ex και ιδιαίτερα το Cum-Cum σε περισσότερα από 140 δισεκατομμύρια ευρώ. Η πρώην ανώτερη εισαγγελέας της Κολωνίας, Anne Brorhilker, η οποία ασχολήθηκε με υποθέσεις-ορόσημα μερισμάτων-arbitrage, λέει ότι οι καταθέσεις εμπιστευτικών μαρτύρων έδειξαν ότι τέτοιες συναλλαγές συνεχίζονταν για χρόνια και εξακολουθούν να συμβαίνουν σε πολλαπλές δικαιοδοσίες.

Πέρα από τη Γερμανία: μια ευρωπαϊκή προβολή

Σύμφωνα με τις αναφορές επαγγελματιών που αναφέρονται από τους ερευνητές, παρόμοιες δομές έχουν επηρεάσει το Βέλγιο, τη Γαλλία, την Ιταλία, την Αυστρία, την Ολλανδία, την Ισπανία και το Λουξεμβούργο. Το διασυνοριακό αποτύπωμα περιπλέκει τους ελέγχους: οι επιστροφές χρημάτων ζητούνται σε ένα κράτος, ο δανεισμός μετοχών και οι ταμειακές ροές πραγματοποιούνται σε ένα άλλο και ο πραγματικός δικαιούχος μετατοπίζεται γύρω από τις ημερομηνίες καταγραφής. Οι εθνικές αρχές τονίζουν ότι εξαρτώνται από έγκαιρα δεδομένα από ξένους ομολόγους τους για να εμποδίσουν ακατάλληλες επιστροφές χρημάτων.

Πώς ο μηχανισμός Cum-Cum εκμεταλλεύεται ένα κενό ασφαλείας

Οι συναλλαγές Cum-Cum επικεντρώνονται στην ημερομηνία καταγραφής του μερίσματος. Οι ξένοι κάτοχοι γερμανικών μετοχών τις δανείζουν για λίγο σε μια γερμανική οντότητα που δικαιούται να διεκδικήσει τον παρακρατούμενο φόρο επί των μερισμάτων. Μετά την υποβολή της αίτησης διεκδίκησης, οι μετοχές επιστρέφουν στον ξένο επενδυτή και το κέρδος από την επιστροφή χρημάτων μοιράζεται. Το κρίσιμο κενό, υποστηρίζουν οι ειδικοί, είναι ότι η αμοιβή δανεισμού τίτλων δεν φορολογείται κατά κανόνα στη Γερμανία, διατηρώντας τη δομή κερδοφόρα. Όπου οι χώρες φορολογούν αυτές τις αμοιβές δανεισμού, οι συναλλαγές Cum-Cum χάνουν το πλεονέκτημά τους. Ο Spengel έχει ζητήσει μια απλή νομική αλλαγή για τη φορολόγηση της αμοιβής και αυστηρότερη επαλήθευση πριν από την επιστροφή χρημάτων πριν από την πληρωμή από την εφορία.

Σκάνδαλο Cum-Cum και ικανότητα επιβολής του νόμου

Ο Brorhilker υπογραμμίζει τις αδυναμίες στη διαρθρωτική επιβολή: χρόνια υποστελέχωση στους φορολογικούς ελέγχους, συχνή εναλλαγή που αποδυναμώνει την εξειδικευμένη τεχνογνωσία και ξεπερασμένα εργαλεία πληροφορικής. Ακόμη και ο βασικός συντονισμός μπορεί να καθυστερήσει όταν οι υπηρεσίες λειτουργούν ασύμβατα συστήματα κρυπτογράφησης email ή βίντεο. Τα διασυνοριακά αιτήματα είναι αργά, ενώ οι αυστηρές ασπίδες επαγγελματικού απορρήτου στα μεγάλα χρηματοοικονομικά κέντρα δυσχεραίνουν την πρόσβαση σε συμβουλευτικά αρχεία. Αυτοί οι περιορισμοί αυξάνουν τον κίνδυνο ανίχνευσης μόνο σε μέτριο βαθμό για τους εξελιγμένους παράγοντες της αγοράς.

Η πίεση των λόμπι και το εγχειρίδιο κανόνων

Η ομάδα της κοινωνίας των πολιτών Finanzwende επισημαίνει την εντατική άσκηση πίεσης σχετικά με τους κανόνες της χρηματοπιστωτικής αγοράς. Σύμφωνα με τον απολογισμό της, ο χρηματοπιστωτικός κλάδος δαπανά σχεδόν 40 εκατομμύρια ευρώ ετησίως για υπεράσπιση στο Βερολίνο, απασχολώντας εκατοντάδες λομπίστες. Η ομάδα προειδοποιεί για πιθανές συγκρούσεις συμφερόντων όταν οι νομοθέτες κατέχουν αμειβόμενες θέσεις σε τοπικά τραπεζικά συμβούλια. Η πρώην υπουργός Οικονομικών του Σλέσβιχ-Χόλσταϊν, Μόνικα Χάινολντ, θυμάται τις συνεχείς προσπάθειες των λομπίστες να χαλαρώσουν τη νομοθεσία ή να καθυστερήσουν την αυστηρότερη εποπτεία.

Αλλαγές στη νομοθεσία: η ελάφρυνση των γραφειοκρατικών διαδικασιών συγκρούεται με τις ανάγκες σε αποδεικτικά στοιχεία

Ο Τέταρτος Νόμος για την Ανακούφιση από τη Γραφειοκρατία του Οκτωβρίου 2024 μείωσε τις νόμιμες περιόδους διατήρησης αρχείων από δέκα σε οκτώ έτη. Επειδή οι μικρότερες περίοδοι ενείχαν τον κίνδυνο διαγραφής αποδεικτικών στοιχείων για τους ελέγχους Cum-Cum, η κυβέρνηση ανέβαλε τη μείωση κατά ένα έτος για τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Ο Υπουργός Οικονομικών Λαρς Κλίνγκμπεϊλ ανακοίνωσε επίσης ότι θα παρατείνει τη διατήρηση εγγράφων που σχετίζονται με τις έρευνες Cum-Cum για την ασφάλεια των αρχείων που απαιτούνται για τις ενέργειες ανάκτησης. Οι επικριτές υποστηρίζουν ότι οποιαδήποτε ευρεία ανακούφιση από την τεκμηρίωση ωφελεί τους εξελιγμένους φορείς που βασίζονται στην αδιαφάνεια και ζητούν προσαρμοσμένους, μακροπρόθεσμους κανόνες διατήρησης για τους κινδύνους αρμπιτράζ μερισμάτων.

Ποιοι εμπλέκονται: τράπεζες, κεφάλαια - και ασφαλιστικές εταιρείες

Η τελευταία έκθεση της κυβέρνησης για την κατάσταση αναφέρει το εύρος ως το καθοριστικό χαρακτηριστικό του σκανδάλου. Μια ειδική μονάδα στην Ομοσπονδιακή Κεντρική Φορολογική Υπηρεσία έχει συντονίσει σε εθνικό επίπεδο από το 2020. Μέχρι σήμερα, 55 τράπεζες αναφέρονται ως άμεσα εμπλεκόμενες σε δομές Cum-Cum. Δεκατέσσερις ασφαλιστικές εταιρείες παραδέχτηκαν ότι εκτέλεσαν οι ίδιες συναλλαγές Cum-Cum ή εκτέθηκαν έμμεσα μέσω κεφαλαίων. Οι ρυθμιζόμενες ασφαλιστικές εταιρείες έχουν σχηματίσει προβλέψεις συνολικού ύψους περίπου 71 εκατομμυρίων ευρώ για πιθανούς φορολογικούς κινδύνους. Ενώ 81 διαδικασίες έχουν ολοκληρωθεί, το ανοιχτό βιβλίο υποθέσεων - 253 ύποπτες υποθέσεις - επισκιάζει τα ποσά που έχουν ανακτηθεί μέχρι σήμερα.

Αυξάνεται η πολιτική πίεση για τον ρυθμό και την ανάκαμψη

Οι Πράσινοι απαιτούν ταχύτερη νομοθετική επίλυση του κενού στα αφορολόγητα τέλη δανεισμού και περισσότερους πόρους για εξειδικευμένες φορολογικές μονάδες. Ο συνασπισμός απαντά ότι οι έρευνες είναι πολύπλοκες και πρέπει να αντέξουν στον δικαστικό έλεγχο. Προς το παρόν, ο επίσημος ισολογισμός - 226.7 εκατομμύρια ευρώ που ανακτήθηκαν έναντι δισεκατομμυρίων που διακυβεύονται - τροφοδοτεί τις εκκλήσεις για αυστηρότερους ελέγχους πριν από την επιστροφή χρημάτων, αυτοματοποιημένη αντιστοίχιση αλυσίδων μερισμάτων και υποχρεωτική γνωστοποίηση του δανεισμού τίτλων γύρω από ημερομηνίες ρεκόρ.

Τι ακολουθεί με το σκάνδαλο Cum-Cum

Οι ειδικοί σκιαγραφούν μια συνοπτική απάντηση. Πρώτον, η φορολόγηση των τελών δανεισμού τίτλων που συνδέονται με τις περιόδους μερισμάτων και η άρνηση επιστροφών χρημάτων όπου δεν αποδεικνύεται η πραγματική φορολόγηση. Δεύτερον, η απαίτηση απόδειξης του πραγματικού δικαιούχου με συνδέσεις δεδομένων σε πραγματικό χρόνο πριν από την καταβολή οποιασδήποτε επιστροφής χρημάτων. Τρίτον, η μόνιμη κάλυψη μεγάλων περιόδων διατήρησης χρημάτων για τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και τους συμβούλους σχετικά με τους κινδύνους αρμπιτράζ μερισμάτων. Τέταρτον, η επέκταση της ομάδας εργασίας BZSt, η ενοποίηση ασφαλών επικοινωνιών μεταξύ των φορέων και η επισημοποίηση ταχέων διασυνοριακών καναλιών με τα κράτη-εταίρους. Χωρίς αυτά τα βήματα, προειδοποιούν οι ερευνητές, το σκάνδαλο Cum-Cum θα συνεχίσει να εξαντλεί τα δημόσια οικονομικά πολύ μετά το κλείσιμο των 253 τρεχουσών υποθέσεων.